注册会计师《财务成本管理》每日一练：风险调整法

单选题

某企业适用的所得税税率为20%，现在急需筹集资金5000万元，欲平价发行5年期的长期债券。目前新发行的5年期政府债券的到期收益率为4.2%。该公司的信用级别为AA级，目前上市交易的AA级公司债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下表所示： 债券发行公司 上市债券到期日 上市债券到期收益率 政府债券到期日 政府债券到期收益率 甲 20×2年6月11日 6.6% 20×2年6月20日 4.8% 乙 20×4年9月1日 6.25% 20×4年8月1日 3.15% 丙 20×5年6月1日 7.8% 20×5年7月1日 3.8% 则用风险调整法计算的该公司拟发行债券的税后资本成本为（　）。

A、5.74%  

B、7.17%  

C、8.12%  

D、9.76% 

查看答案解析 【答案】A
【解析】发行债券的税前资本成本＝4.2%+（6.6%-4.8%+6.25%-3.15%+7.8%-3.8%）／3＝7.17%，发行债券的税后资本成本＝7.17%×（1-20%）＝5.74%。