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注册会计师《财管》每日一练:影响期权价值因素

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注册会计师《财管》每日一练:影响期权价值因素
多选题

下列因素发生变动,会导致看涨期权价值和看跌期权价值反向变动的有( )。

A、股票价格 

B、执行价格 

C、到期时间 

D、无风险利率 

查看答案解析【答案】ABD
【解析】关于选项A和B的解释如下:

期权价值=内在价值+时间溢价

(1)对于实值看涨期权而言,内在价值=股票价格-执行价格,所以,股票价格提高会导致内在价值增加(从而导致期权价格上涨),执行价格提高会导致内在价值下降(从而导致期权价格下降)。

(2)对于实值看跌期权而言,内在价值=执行价格-股票价格,所以,股票价格提高会导致内在价值下降(从而导致期权价格下降),执行价格提高会导致内在价值增加(从而导致期权价格增加)。

关于选项C:

到期时间发生变动,美式看涨期权价值和美式看跌期权价值同向变动,欧式期权价值变动不确定。所以,选项C的说法不正确。

关于选项D,可以简单地这样理解:

(1)看涨期权价值=股价-执行价格现值,无风险利率提高导致执行价格现值下降,从而导致看涨期权价值增加。

(2)看跌期权价值=执行价格现值-股价,无风险利率提高导致执行价格现值下降,从而导致看跌期权价值下降。

【提示】题干中说的“反向变动”,意思就是某因素对看涨期权价值和看跌期权价值的影响是相反的,一个正向,一个反向,它们两个相互之间反向变动。

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