注册会计师《财务成本管理》每日一练：每股收益无差别点法

单选题

（2020年）甲公司用每股收益无差别点法进行长期筹资决策，已知长期债券与普通股的无差别点的年息税前利润是200万元，优先股与普通股的无差别点的年息税前利润是300万元，如果甲公司预测未来每年息税前利润是360万元，正确的是（　）。

A、应该用普通股融资 

B、应该用优先股融资 

C、可以用长期债券也可以用优先股融资 

D、应该用长期债券融资 

查看答案解析 【答案】D
【解析】发行长期债券的每股收益直线与发行优先股的每股收益直线是平行的，本题中长期债券与普通股的每股收益无差别点息税前利润小于优先股与普通股的每股收益无差别点息税前利润，所以，在息税前利润相同时，发行长期债券的每股收益大于发行优先股的每股收益。在决策时只需考虑发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点200万元即可。当预测未来每年息税前利润大于200万元时，该公司应当选择发行长期债券筹资；当预测未来每年息税前利润小于200万元时，该公司应当选择发行普通股筹资。

说明：每股收益无差别点法，判断规则可以简单地记为“大债小股”，即预计的息税前利润（或销售量、销售额）大于每股收益无差别点的息税前利润（或销售量、销售额）时，选择债务筹资方案，而当前者小于后者时，使用增发普通股方案。还可以直接把已知的息税前利润（或销售量、销售额）数值代入各方案，求出各个方案的每股收益，选择每股收益最高的方案。